三年期央票发行量缩减近半至850亿元

2010年7月29日 07:16

[世华财讯]央行7月29日将发行850亿元3年期和220亿元3个月期票据,3年期央票发行量较上期1600亿元缩减近五成,而3个月期央票操作量只有上期800亿元的不到三成水平。本周公开市场将至少净回笼资金440亿,未来小幅回笼或成常态,而公开市场操作结构有待继续调整。　

据中国证券报7月29日报道,央行将于29日发行850亿元3年期央票和220亿元3月期央票,两期限央票发行量均较上期明显萎缩,其中3年期央票减少近一半。分析人士表示,预计中短期内公开市场将延续净回笼格局。与此同时,在操作模式上央行将继续推进央票期限向中短期转移,不过这有赖于机构需求的配合。

央行周三(7月28日)公告,将于29日发行850亿元3年期央票和220亿元3月期央票。3年期央票发行量较上期1600亿元缩减近五成,而3月期央票操作量只有上期800亿元的不到三成水平。

本周(7月26日-30日)公开市场到期资金规模为860亿元,而周二(7月27日)央行已发行230亿元1年期央票。即便央行不进行91天正回购操作,本周公开市场仍将实现净回笼,且至少回笼440亿元。央行于上周结束了此前连续8周的净投放,单周净回笼资金1010亿元。

华泰联合表示,8月份平均每周央票及正回购到期量均低于1000亿元,预计各周央票及正回购操作总量有望继续保持在1500亿元左右,公开市场将延续近期的资金净回笼态势。

招商银行刘郁俊认为,上周3个月回笼工具显著放量,表明央行并不希望市场焦点都集中在3年期央票上面,而希望需求适当向3个月及1年期等短期品种转移。而对于29日3年期央票仍大大高于3月期央票发行量的状况,刘郁俊表示,"由于是隔周发行,3年期央票两周发行850亿元已经算是不多。同时,虽然央行有调整公开市场操作结构的意图,但1年及3个月期央票发行利率却仍低于二级市场,央行也不得不考虑机构的实际需求情况。"刘郁俊认为,总体而言,央行公开市场操作正逐步向"适度"回归,预计央行在公开市场的操作策略短期内还将以平滑市场资金面为主。

中信银行林子君表示,目前机构对于3年期央票的需求还是非常旺盛,本周进出口行3年期金融债投出的2.83倍的认购倍数就可见一斑,因此3年期央票发行量预计短期内难以继续大幅下降。

此外,有分析人士指出,目前银行间市场短期资金利率与短期央票发行利率的倒挂,也给央行公开市场操作提出了难题。全国银行间同业拆借中心28日公布的数据显示,1天、7天、14天期的回购定盘利率分别为1.45%、1.69%和1.85%,除隔夜品种外,7天期及14天期回购利率均高于目前3月期央票的发行利率。